本頁關鍵詞：q345nh耐候板
隨著傳統Q345NH耐候板鋼市場行情淡季的到來，一方面下游需求減弱，貿易商的出貨壓力增大，成交保持不溫不火；另一方面，期現修復卻給現貨市場帶來了一波較大幅度的上漲。使得結構鋼價格在供需兩弱中走出震蕩上行的態勢，重現“淡季不淡”的行情。截至7月31日，全國19個主要市場45#碳結圓鋼Φ80mm平均價格為3869元/噸，較上周均價上漲56元/噸，漲幅14.7%；40Cr合結圓鋼Φ80mm平均價格為4088元/噸，較上周均價上漲52元/噸，漲幅12.9%。
在期現修復接近尾聲，而終端需求繼續保持弱勢的情況下，后期市場將如何演繹，筆者將從以下幾個方面來分析：
一、庫存持續下降，短期供給端無過大壓力
圖：全國結構鋼樣本企業庫存
據Mysteel對全國25個市場88家貿易商以及2個倉庫的跟蹤，全國優棒總庫存61.08萬噸，與上周相比減少1.02萬噸，環比減少1.65%。多數區域庫存量仍處于下降中，其中華南地區跌幅較大，環比跌幅在17.77%，而其他地區跌幅在2%-5%之間，華中地區出現小幅上漲，環比上漲3.37%。
由于6月份優特鋼鋼廠出現新一輪集中檢修，供應端明顯減量，且鋼廠產量偏低，部分鋼廠鐵水供應偏向建材，綜合導致市場資源偏緊。從供給端來看，如果短期結構鋼品種利潤空間相對于建材來說不足以使得部分鋼廠重新調整回產品結構的話，后期資源仍將保持偏緊態勢，即使在需求一般或者偏弱的情況下，價格也將保持堅挺。
圖：全國優特鋼庫存趨勢
二、區域價差抑制資源輻射
正常情況下來說，如果區域之間同一品種價格相差比較大，而導致同一鋼廠發往不同區域的利潤空間差距過大。在資源偏緊的形勢下，鋼廠肯定優先考慮多投放利潤較高的市場。以杭州45#碳結圓鋼為例，一季度價格相對較高，資源流入較多導致庫存偏高。但是進入二季度，杭州地區結構鋼價格上漲速度明顯弱于山東地區，甚至在6月份出現了杭州地區價格被山東地區反超的現象。在此情況下，西王、廣富、壺井、魯麗、巨能、青鋼、建龍、天鋼、宣鋼等鋼廠資源減少往杭州的投放。從目前的情況來看，結構鋼生產緩慢，交貨周期拉長，區域價格不存在過大優勢，平時產量較大的區域資源也難以輻射到其它區域，短期整體壓力不大。
三、需求端反應一般
因受高溫天氣帶來的影響，終端Q345NH耐候板采購力度明顯減弱，市場成交量連續回落，處于上半年偏低水平。一方面，目前價格處于高位，且漲勢超出市場預期，下游接受程度有限，積極性不高，多以按需采購為主。另一方面，在面臨跌價的行情時，終端進入觀望階段，貿易商更難出貨。
圖：結構鋼市場成交趨勢
綜所述，目前鋼廠利潤居高不下，在原材料穩中探漲、廠內成品材庫存下降的形勢下推漲積極。高成本使得貿易商承擔的風險相對較大，于是保持進出平衡，積極出貨來控制庫存成了貿易商主要手段。面對需求淡季，貿易商對于短期價格繼續上漲顯得信心不是很足，但是庫存壓力不大使得跌價空間也相對較小，后期結構鋼將以盤整走勢為主 |
