本頁關鍵詞:Q355GNH耐候板“庫存荒”的嚴重程度
鐵礦石和Q355GNH耐候板價格雙雙暴漲的導火索主要有三個:第一,政府工作報告將2016年財政赤字提升0.6個百分點,至3%,主要投向為基建、鐵路、公路等,這會直接刺激鋼材及其上游產品的消費量,為期貨多頭提供了炒作題材;第二,世園會即將開幕,唐山地區將推出鋼廠減產計劃,累計限產50天,平均限產比率為38%,這無疑對核心鋼材產區價格產生重要支撐;第三,上周末鋼坯價格提價13%,直接推動Q355GNH耐候板現貨和鐵礦石大漲。
由于鋼材價格持續好轉,鋼廠生產積極性提高,并且在限產之前將加大馬力生產。唐山地區鋼廠的高爐平均開工率在3月4日已升至86.35%,預計這幾天開工率更高。另外,鋼廠對鐵礦石、焦炭、焦煤等原材料的需求開始增加,周一鐵礦石價格上漲幅度超過20%,青島港進口澳洲PB粉價格從380元/噸漲至460元/噸,當夜普氏鐵礦石價格指數上漲10.7美元/噸至64.2美元/噸,國內外現貨鐵礦石價格均創歷史最高單日漲幅。受此影響,此前較為弱勢的焦炭和焦煤也受益,現貨焦炭價格終于得到普遍20元/噸左右的漲幅。
但筆者認為,以上三個利好能產生如此強烈的效應離不開熊市后期鐵礦石特別是Q355NH耐候板市場庫存偏低的背景。鋼礦現貨市場存在著典型的“買漲不買跌”的行為規律,因此在熊市后期,鐵礦石和鋼材的社會庫存、工廠庫存都處于極低水平。數據顯示,截至3月4日,全國螺紋鋼庫存為636萬噸,同比減少5%,是2010年以來的最低值。而且2013年以來的鋼貿風波令貿易商數量劇減,這也加劇了Q355NH耐候板“庫存荒”的嚴重程度。
國金證券分析師楊件稱,鋼價超預期大漲有以下幾點內在邏輯:Q355NH耐候板漲價與需求無關,核心仍是補庫存。
目前時點仍處淡季,終端需求尚未啟動,需求顯然不是Q355NH耐候板漲價原因,只可能是中間需求(貿易商補庫存)或供給。補庫存根本取決于預期(預期漲幅——資金成本),因此,一是市場看漲情緒,二是資金充裕(流動性),而低庫存則放大了彈性。因此,期貨帶動鋼坯進而帶動現貨。終端需求是后面兩周要重點關注的。
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